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券商最新评级:25条股即兴绝佳抄底儿子良机
栏目分类:效果代码   发布日期:2019-10-29   浏览次数:

圣农展开(002299):攻守兼备的肉鸡行业龙头 002299[圣农展开] 农林牧渔类行业 切磋机构:装置信证券 剖析师: 吴莉,李... 撰写日期:2012年09月04日 国际尽先先的优质肉鸡供应商,攻守兼

  圣农展开(002299):攻守兼备的肉鸡行业龙头

  002299[圣农展开] 农林牧渔类行业

  切磋机构:装置信证券 剖析师: 吴莉,李... 撰写日期:2012年09月04日

  国际尽先先的优质肉鸡供应商,攻守兼备。国际尽先先的优质肉鸡供应商,攻守兼备。经度过近20积年的市场积聚,公司已内行业内确立了产气品质优势清楚、供货摆荡的市场笼统,与壹系列父亲客户确立了临时而摆荡的客户相干,是肯道德基、麦当劳动、道德克士等快餐巨万头在国际要紧的鸡肉供应商。难以骈制的“全产业链花样+父亲客户优势”,使得公司成为A股畜禽板块难得的优质白马股。壹旦畜禽标价在2013年底见底儿子并进入新壹轮景气循环周期,公司业绩弹性将违反掉落充分假释。

  短期看,鸡肉标价进入底儿子部区域,公司根本面已触底儿子。鉴于鸡肉消费和猪肉消费之间存放在什分强大的顶替相干,使得鸡肉标价和猪肉标价走势高相干,载利周期也呈高同步性,3年为壹个景气循环周期。本轮猪周期,鸡肉和猪肉标价于2011年9月份见顶,当前已持续下跌近1年;4月份以后到,猪粮比就续5个月低于6:1的载短顶消点,相当数养殖场进入载余样儿子。当前畜禽标价曾经进入底儿子部区域,持续下跌的当空什分拥有限。鉴于秋冬令时节是鸡肉消费传统旺季,公司下半年单羽载利拥有望与上半年公正或超越,而2013-2014年受鸡肉见底儿子上升驱触动,单羽纯利将持续提升。

  临时看,中国肉鸡养殖市场正处于集儿子合度持续提升阶段。干为养鸡父亲国的美国和巴正西,其前什父亲肉鸡公司区别占据国际75%和51%的市场份额,而我国前什父亲肉鸡公司市场占据比值但为25%。在市民食品装置然观点日更加提升背景下,不到来5-10年将是父亲型品牌肉鸡企业迅快展开的黄金时间。干为国际气质最好、概括竞赛主力最强大的白羽肉鸡养殖企业之壹,公司将诱惹难得的市场机、尽先领先机快快扩张:2012-2014年肉鸡销特价而沽量区别到臻2.0、2.7和3.7亿羽,年骈合增长45%;2020年到臻10亿羽规模,占全国10%以上的市场份额。

  看好公司临时增长前景,初次掩饰,赋予“增持-A”评级,目的价16元。假定12-14年鸡肉标价上涨幅为-6.5%、4.0%、4.0%,估计公司12-14年片面摊薄每股进款区别为0.40、0.79和1.28元。不到来3-6个月畜禽标价低位震动将给临时投资者供相遇低规划的良机。

  风险提示:肉鸡标价父亲幅摆荡风险;公司肉鸡销量低于市场预期风险。

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  切磋机构:中投证券 剖析师: 樊俊豪 撰写日期:2012年09月03日

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